优质油田“争夺战”加速推动能源行业整合

  [中国石化新闻网2024-05-14]近期，由国际大公司引领的能源并购活动大幅增加，接踵而至的并购案释放了一个强烈的信号——油气行业的收购热潮还在持续。本轮由大石油公司主导的油气市场资源整合有何特点？背后有着怎样的逻辑？本版将带您一探究竟，敬请关注。
  二叠纪盆地引领石油并购活动
  5月3日，埃克森美孚发布声明，宣布完成对先锋自然资源公司的收购。这是自埃克森与美孚达成合并以来，油气行业最大的并购案。交易完成后的埃克森美孚在美国特拉华州和米德兰盆地拥有超140万英亩的油田，在二叠纪盆地将拥有约160亿桶石油当量油气资源。几乎同一时间，西方石油公司宣布，正考虑以超过10亿美元的价格出售其在美国二叠纪盆地特拉华州BarillaDraw地区的资产。拟出售的资产占地约27.5万英亩，日产量为24.4万桶油当量。有分析认为，此次资产出售预计将吸引多家能源公司竞购，或将引发新一轮的资源竞争。需要注意的是，该公司对二叠纪盆地知名页岩钻探商CrownRockLP的收购也正在进行中，交易价值近120亿美元。
  这只是美国二叠纪盆地石油生产商近期一系列交易的缩影。接踵而至的并购案释放了一个强烈的信号——油气行业的收购热潮还在持续。许多油气公司希望在优质油气区块获得更多油气资源，以期在油价高位震荡的时期锁定更多储产量。拥有诸多成熟油气资产的二叠纪盆地成为石油生产商的一个重要选项。针对二叠纪盆地的并购活动从2023年就开始激增。2023年，美国二叠纪盆地并购总价值超过1000亿美元。包括埃克森美孚、雪佛龙、西方石油公司等在内的石油公司，纷纷聚焦于二叠纪盆地的石油份额，先后抛出巨额并购计划。今年2月，北美油气勘探开发商DiamondbackEnergy也宣布，将以现金加股票方式收购二叠纪盆地最大的私营油气生产商EndeavorEnergyPartners，交易价值约260亿美元（包括债务）。由此诞生的新公司将成为该地区第三大油气生产商，仅次于埃克森美孚和雪佛龙。
  二叠纪盆地横跨美国得克萨斯州西部、新墨西哥州东南部，拥有大量未开发优质油气储藏，是全球最大的页岩油产区之一。公开数据显示，二叠纪盆地提供了美国40%的石油产量和15%的天然气产量。当前，面对能源转型带来的诸多不确定性，石油公司对尚未开发的低成本油气储量的诉求空前高涨。加之近年来随着油气价格上涨，各大石油公司业绩表现强劲，强大的现金流也为收并购交易提供了强有力的支撑。随着二叠纪盆地的行业集中度愈加凸显，产量的集中可能会刺激更多并购交易出现。中短期内，二叠纪盆地的整合浪潮还将持续。达拉斯联邦储备银行对能源行业高管进行的调查结果也指向这一预测，77%的高管预计未来两年将有更多规模在500亿美元以上的并购交易。埃克森美孚首席财务官KathyMikells也表示，尽管已经收购了先锋自然资源公司，但并不排除埃克森美孚在短期内再次发起并购。
  强化上游业务保障供应链安全
  当前，能源转型与地缘政治冲突交织，强化了全球能源行业的调整与重塑。在此背景下，国际大石油公司重新重视上游业务，围绕优质油气资源开展的“争夺战”正在加速演进。
  一方面，俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治危机，使全球原油供应更加脆弱。面对全球化重构、产业链转移带来的压力，石油公司纷纷采取措施加强供应链管理，提高应对风险的能力。以埃克森美孚、雪佛龙为代表的美国石油公司在全球实施油气业务布局收缩的同时，着力整合区域和本土油气资产，以期在降低国际地缘政治风险、增强本土能源安全的同时，保持油气产量规模和经济效益。2022年，埃克森美孚出售了位于乍得、喀麦隆、埃及、尼日利亚等地的资产，2023年又出售了在威利斯顿盆地的油气开发区域。以bp、壳牌等为代表的欧洲石油公司也在有序优化全球业务版图，改变其长期依赖的资本密集型海外投资扩张路线，实行业务布局集中化，在大型国际石油项目投资方面变得更加谨慎。bp在彻底退出加拿大油砂业务和俄罗斯业务后，主要着眼于北海和美国页岩盆地等的资产以寻求油气产量稳定。壳牌则更关注在美国墨西哥湾和巴西海上的大型深水项目。
  另一方面，在能源转型大势和应对气候变化大局面前，国际油气公司出于减少油气碳足迹、满足ESG要求及降低气候诉讼风险等考量，一边在全球剥离高碳排放的油气资产，一边积极投身于开发大规模、低成本且低排放的油气田。埃克森美孚正在通过投资圭亚那的优势资产，在优化其投资组合的同时减少碳排放。睿咨得数据显示，圭亚那油气资产的温室气体强度之低，超过了全球75%的同类在产资产。道达尔能源也在剥离加拿大油砂等碳排放相对较高的资产。
  值得注意的是，天然气依托其清洁、低碳、灵活、高效等多元优势，被视为支撑全球经济发展绿色转型的重要能源。因此，全球主要石油公司不约而同地加快天然气项目的发展步伐，以争夺未来的市场份额。卡塔尔能源公司于2月底宣布，将在2030年前再增加1600万吨/年产能，使总产能达到1.42亿吨/年。道达尔能源4月8日宣布，已同意收购Lewis能源集团在美国鹰福特页岩气区Dorado租赁许可中所持有的20%权益。Equinor也正在寻求获取知名页岩油气生产企业殷拓能源（EQT）在美国马塞勒斯页岩区带的页岩气资产，并就扩大LNG贸易业务与欧洲和东南亚的多个买家进行谈判。
  石油公司对油气前景保持乐观
  石油公司近期频繁对上游油气资源抛出巨额并购计划，意味着其仍坚信石油和天然气在未来数十年里是全球能源世界的重要组成部分。面对错综复杂的国际形势、低碳目标下的能源转型以及近年来能源行业的急剧波动，在今后相当长的时期内，全球面临的巨大挑战是，如何有效提升全球能源供应的安全性，支持落实可持续发展目标。可以肯定的是，在能源转型的关键期，石油和天然气仍将在中长期内发挥关键作用，谁能够实现油气低价量产，谁就有能力和底气应对波动的能源市场。
  在今年3月举行的剑桥能源周上，诸多与会者表示，预计未来许多年，化石燃料消费量仍将上升。不少石油公司将“确保油气的稳定、可靠供应”作为发展的优先事项。壳牌公司指出，预计石油和天然气需求的下降速度将低于世界油气田每年4%—5%的自然下降速度，因此有必要继续对石油和天然气进行投资。2023年夏天，壳牌公布了其新战略，即继续投资石油和天然气生产，并有选择地将资本注入可再生能源解决方案。针对油气业务版图的继续扩张，雪佛龙首席执行官迈克·沃斯表示：“国际能源署预计化石燃料需求将在2030年达峰，但我们并不这样看。我们会继续为满足全球能源需求配置相关业务和产品。”
  事实上，经过一段时间的能源转型，国际石油公司在能源转型与能源安全的拉扯中已重新认识传统化石能源的定位，逐渐找到了新的转型节奏——从制定激进的能源转型目标、缩减传统油气业务，到以建立安全、清洁和可负担的全球能源系统为目标，平衡发展传统油气业务和新能源业务。欧洲国际石油公司放慢了能源转型步伐，调整了油气业务比例大幅降低的目标，一定程度上增加了对化石能源和油气主线的投资；北美国际石油公司对前期制定并实施的“油气+低碳负碳技术”能源发展转型战略更加坚定。总体而言，目前独具特色的石油公司转型模式正在形成，油气与新能源融合发展成为大多数石油公司的选择。