成品油 消费回归正常 需求逐渐恢复

  受春节因素影响，2月宏观经济活跃度下降，成品油消费节日特征明显，出行需求带动汽油及航煤消费旺盛，但柴油消费进入低谷。预计3～4月成品油市场需求环比回升
  [中国石化报2018-3-20]
  预计2月国家发改委口径国内成品油表观需求2328万吨左右，同比上升5.2%，其中汽油同比增长14.8%，煤油同比增长16.6%，柴油同比下降7.6%，消费柴汽比0.71；成品油日均环比下降3.6%。
  2月，国内宏观经济活跃度减弱，春节假期制造业生产活动放缓，需求增速放慢，官方制造业PMI为50.3%，较去年同期下降1.3个百分点。1～2月汽车销量475万辆左右，同比增长6%，其中狭义乘用车（不含微客）同比增长7.8%，商用车销量同比下降5.7%。
  需求方面，2月的国内成品油市场表现出明显的“汽旺柴淡”节日特征。2月1日~3月12日为春运期，由于春运高峰来临，居民返乡探亲、外出旅行增加，全国公路网交通量估计增长4%～6%，汽油消费旺盛。航煤也因此增长明显，出行需求活跃，春节期间民航系统共运送旅客1140万人次，同比增长16.1%，带动航煤需求旺盛增长。但是工矿企业、建筑施工陆续停工放假，终端需求大幅下降，柴油需求萎缩明显。
  供给方面，2月，尽管存在停工放假、道路限行等因素，地方炼厂资源仍保持中高速增长，成品油市场资源比较充裕。
  3月，假期因素消除，居民长途出行减少，汽油需求将有所回落。节后工矿企业、物流运输及基建施工等行业恢复开工，但考虑到经济运行相对稳定等因素，预计开工程度不会进入高位，柴油需求提升仍然得不到有力支撑。
  预计3～4月国内汽车销量分别在245万辆和200万辆左右，同比分别下降3.5%和3.8%。汽车销量下降，对汽车用油的拉动作用将有所减弱。
  综合预计，3月我国成品油表观需求2586万吨左右，同比增长7.6%，日均环比上升3.1%，消费柴汽比回升至1.20左右。
  4月，国内宏观经济表现相对平稳，气温将进一步上升，居民出行增多，汽油需求将略有回升。春耕、春播作业大范围展开，将带来农业用油明显上升，加上制造业、物流运输等主要用油行业需求继续恢复，柴油消费继续回暖。
  总体来看，预计4月我国成品油表观需求2620万吨左右，同比增长1.6%，日均环比增长2.5%，消费柴汽比回升至1.22左右。
  供应侧方面，受春节假期、终端需求及月度天数影响，整体开工率出现小幅下滑。中国石化海南炼化及中化泉州恢复正常开工，且暂无新增检修炼厂，主营单位炼厂平均开工率83%左右，环比略有下降。监测的山东地炼平均开工率67.5%，环比下跌0.4个百分点，同比高出11.4个百分点。3月，四川、塔河等主营炼厂及亚通、万达天弘等地方炼厂均有检修计划，但涉及产能较少，预计开工率稳中略有下降。
  毛利方面，2月终端需求较疲软，成品油消费进入低谷，月内成品油价格两次下调，汽柴油出厂价分别累计下调360元/吨和345元/吨，加权产品价格出现下降。2月国内主营炼厂计算炼油毛利（税前）约5.3美元/桶，环比下滑约0.4美元/桶。