美国欲重整能源价格机制以抑制能源需求
2008/2/22
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来源:中国石油石化工程信息网
[联合早报2008年1月5日] 2007年对本地石油与天然气业可说是丰收的一年,在油价持高不下、环球石油开发与生产投资强劲的带动下,几乎所有的挂牌石油与天然气公司都取得了辉煌的业绩,股价更创下新高。迈入2008年,分析师继续看好这个领域,他们一般认为,石油与天然气业的强劲增长趋势还会持续下去。
星展唯高达(DBSVickers)在最新的一份研究报告中说,石油与天然气业在强劲的收益能见度(earningvisibility)和合同流量(contractflows)的扶持下,前景仍然非常乐观。
星展唯高达指出,在新交所(SGX)挂牌的(石油与天然气)器材/船只建造商或租赁公司都有高订单额(orderbook),这带来了高清的收益能见度。此外,在开发新油田、取代旧器材和船队的迫切需求下,环球市场也会为本地的石油与天然气公司带来更多合同。
确认四个投资主题
迈入2008年,星展唯高达为石油与天然气业确认了四个投资主题:
一、石油与天然气蓝筹股中出现了配对交易(pairstrading)的机会;
二、在中阶层(mid-tier)石油与天然气公司里,存在着以合理价格增长(GrowthAtAReasonablePrice,GARP)的投资机会;
三、岸外油田发展更活跃;
四、合并与收购。
在蓝筹股配对交易的投资主题下,星展唯高达分析师较看好的钻油台建造商是吉宝集团(KeppelCorp),它的企业监管比胜科海事(SembcorpMarine)更健全。在中国造船厂方面,分析师较倾向中远投资(CoscoCorp),“它的估价(valuation)和业绩记录都比扬子江船厂(Yangzijiang)来得出色。”
通过配对交易,投资者只需预测哪只股票的表现较好,然后通过对敲和反敲来赚钱,这个策略无需投资者准确预测整体股市或各别领域的走向。
星展唯高达分析师也认为,中阶层石油与天然气股具有投资价值,它们的平均本益对增长比(PEG)只有0.4倍,比石油与天然气蓝筹股的平均0.6倍更有吸引力。
星展唯高达在分析报告中也提到,大多主要石油公司的油田在今年会进入生产和交货的阶段,这样一来,这个领域对浮式生产单位和浮式生产储油船(FPSO)的资本支出(capex)料会更高,从而增加订单额。能够从这个趋势中获利的本地挂牌石油与天然气公司包括Swiber控股、以斯拉控股(EzraHoldings)、吉宝集团、胜科海事和四合成(SeeHupSeng)。