石油石化市场

中国海洋石油目标股价15港元

2008/7/4　　关键字：　　来源：中国石油石化工程信息网

　　[上海证券报2008年7月2日] 中海洋石油是内地最大的海上石油公司，主要业务包括海上勘探、开采及销售原油，由于其业务未有涉及炼油及成品油的销售，因此，在近日国际油价持续上升至140美元以上水平，以及成品油定价机制迟迟未有出台下，石油业的中、下游业务面临亏损的情况，未有在中海油旗下出现，相反，由于中海油的业务主要以上游为主，令到其盈利能继续受惠于油价上升，尤其是当集团开采出石油后，油价每上升一美元，在扣除税后便成为中海油的盈利，因此，油价上升对中海油来说属于利好因素。

　　至于市场所担心的暴利税会把中海油从油价上升的整体盈利完全抵消，相信该忧虑并不明显。即使上调原油“暴利税”的起征点，但中海油去年所缴付的暴利税只占集团的净利润约22%，所以，油价继续在高位徘徊，对中海油的盈利不会构成太负面的压力，我们预期今年全年原油的平均价会在115美元水平，所以，中海油的全年盈利力仍然较中石油及中石化为强。