中石油临时股东大会批准发行600亿公司债

   [上海证券报·中国证券网2008年7月31日] 上海证券报记者31日从中国石油获悉，该公司7月31日召开的2008年临时股东大会通过了《关于在境内公开发行公司债券》的议案，这意味着该公司即将发行高达600亿元的公司债。这也是中国上市公司规模最大的一笔债券发行，其募集资金的一部分将用于西气东输二线工程。

   由于“十一五”期间项目投资支出较大、近期原油价格走高造成特别收益金增加、以及国内成品油价格不到位等原因，中国石油融资需求增大。为满足生产经营需要，降低融资成本，补充现金流量，中国石油拟在境内公开发行总额不超过人民币600亿元公司债券。募集资金将用于满足公司中长期资金需求、调整债务结构、补充流动资金以及西气东输二线工程等项目投资用途。

   本次发行可向公司A股股东配售，具体配售安排（包括是否配售、配售比例等）股东大会已授权中国石油董事会根据市场情况以及本次发行具体事宜确定；公司债券的期限不超过15年，可以为单一期限品种，也可以是多种期限的混合品种。本次发行公司债券的具体期限构成和各期限品种发行规模也由此次股东大会授权董事会根据相关规定及市场情况确定。

   中国石油有关人士表示，从中国石油目前的债务结构来看，资产负债率偏低、短期债务比例偏高。而本次发行，可以进一步利用财务杠杆，优化公司债务结构。目前银行5年期以上贷款利率水平保持在7.83%的水平，高于高信用等级公司债的利率水平，从融资成本考虑，发行公司债是降低公司经营成本，提高股东回报的一种有效方式。

   该人士同时表示，本次发行将是中国石油在资本市场融资的一次全新的、有重要意义的尝试；是进一步开辟融资渠道，降低融资成本，优化资本结构的重要举措；也是不断巩固竞争优势，培育新的利润增长点，持续提高股东回报的适时之举。

   作为上市公司向社会公众公开募集的在约定期限内还本付息的有价证券，公司债具有期限长（一般为3年以上）和利率低（低于银行贷款利率）的特点。发行公司债券不但为企业节约利息支出，而且可以优化资产负债结构，增加债务稳定性，具有其它融资品种不可替代的独特优势。截至目前，长江电力、华能国际、海油工程等8家境内上市公司已经发行了9只公司债券。

   从发行情况来看，公司债券期限在3-10年之间，长于银行贷款期限；利率在5.2%-6.8%之间，平均比同期银行贷款利率低2%左右，利息成本的节约效果非常可观。发行债券为中国石油节约的利息费用将直接贡献于提高公司税后利润，提升股东价值。

   西气东输二线工程是我国首次引进境外天然气资源，具有战略意义的特大型国家重点工程，也是当今世界上最大的管道工程。其与中亚天然气管道相连，年输气量约300亿立方米，计划稳定供气30年以上。2008年2月22日，西气东输二线工程分别在新疆、甘肃、宁夏、陕西四地同时开工建设，标志着我国建设史上投资最多、管线最长、口径最大、输气量最大的能源大动脉正式进入了全面实施阶段。