“股神”重仓石油股石油业商机再现？
2022/7/25
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来源：[互联网]
巴菲特旗下投资集团伯克希尔?哈撒韦公司今年以来频频买入石油股，对石油行业的持仓已超过2000亿元人民币
[中国石化新闻网2022-07-22]近年来，在能源转型及碳中和背景下，各国都在投资新能源。然而今年以来，巴菲特却频频买入石油股。当前，巴菲特旗下投资集团伯克希尔·哈撒韦公司对石油行业的持仓已超过2000亿元人民币。
大量购买西方石油公司股票
最新文件显示，6月28日~6月30日，伯克希尔·哈撒韦公司累计买入西方石油公司股票990万股，耗资5.82亿美元。此次加仓后，该公司总共持有1.63亿股西方石油公司的股票，持仓市值接近98.5亿美元，对西方石油公司的持股比例升至17.4%。
实际上，3月开始，巴菲特就大规模买入西方石油公司的股票，此后又陆续进行三轮加仓。目前，西方石油公司已成为伯克希尔·哈撒韦公司第六大重仓股，而该公司也成为西方石油公司第一大股东。
另外，由于伯克希尔·哈撒韦公司还拥有价值高达100亿美元的西方石油公司的优先股，并持有8000多万认股权证，其对西方石油公司的潜在持仓量或许更高。
如果西方石油公司的股价继续攀升，伯克希尔·哈撒韦公司可能行使认股权证，以低于市场价买入更多西方石油公司的股票，届时伯克希尔·哈撒韦公司对西方石油公司的持股比例或升至25%。
市场猜测，伯克希尔·哈撒韦公司很可能全面收购西方石油公司，并把西方石油公司与伯克希尔·哈撒韦能源公司合并，从而创建美国最大的能源和公用事业公司之一。如果能与西方石油公司达成这样的交易，巴菲特将达至57年来执掌伯克希尔·哈撒韦公司所取得成就的顶峰。
为何选择此时投资石油行业
其实，巴菲特对西方石油公司关注已久。2019年西方石油公司收购阿纳达科石油公司时，巴菲特拿出100亿美元购买了西方石油公司的优先股，为这笔交易提供了融资。而之所以选择投资西方石油公司，主要还是因为他阅读了该公司的财报，对运营进展、债务偿还、股息上涨，以及产生长期、可持续的自由现金流等方面都比较满意。此外，西方石油公司还积极布局低碳产业和下游化工产业。
事实上，西方石油公司或许是巴菲特今年投资策略的一个缩影，表面上是看好该公司，实则是看好该行业。一季度，在伯克希尔·哈撒韦公司逆势加仓的410亿美元中，近一半都是石油股，其中雪佛龙也是巴菲特大举加仓的标的。
在此前举行的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会上，巴菲特曾被问及为何重仓持有石油股。他给出的答案主要是对于石油储量及未来不确定性的担忧。通常，一个国家的战略石油储备至少要达到90日。而据统计，目前很多国家战略石油储备量未达线。
石油作为工业的血液，一旦遭遇黑天鹅事件或极端情况，极可能引发油价大幅波动，甚至决定一个国家的存亡。因此，投资石油有非同寻常的意义。
除了石油的稀缺性和战略意义，“股神”选择此时投资石油还有什么理由？其实是巴菲特此时发现了足够便宜的好货。在加息预期下，全球金融市场动荡，3月初，标普500指数从年初的4818点下沉到4200点，他大举买进关注已久的西方石油公司股票。
其实，2020年疫情发生时，巴菲特就展现了“老辣”的投资手法。2020年四季度，市场对于油气行业的情绪达到悲观的顶点，巴菲特则抄底雪佛龙，买入4850万股雪佛龙股票，总市值近42亿美元，短短几个月就大赚10亿美元。
除了好的市场时机，其实选择此时投资石油行业最根本的原因在于，在新旧能源转换时期，石油行业未来几年仍有发展机会。2014年油价暴跌以来，全球油气行业长期资本开支不足，导致能源供应日益紧张。新增油气田开采周期漫长，即便当下增加投资，可能也要5年后才能见效，更不用说在低碳背景下，许多石油公司不愿全力投资油气生产。与此同时，新能源尚未发展成熟，不能及时补位，但是能源需求却持续增长，供需缺口在可见的未来将刚性扩张。因此，未来3~5年，新一轮原油产能周期机遇确实值得关注。
许多分析机构也认为，中长期而言，国际原油依然呈现供应缺乏弹性的状态，未来一段时间油价仍将保持高位运行。所以，巴菲特选择此时投资石油公司，押注的是未来可能带来的大笔丰厚的收益。
对传统能源和新能源的态度
作为投资界的风向标，“股神”对于传统能源和新能源的态度也一直备受关注。在2022年5月伯克希尔·哈撒韦公司的股东大会上，巴菲特和合作伙伴查理·芒格也发表了对传统能源和新能源的看法。
芒格认为，未来200年内，石油仍是珍贵的资源，石油资产比美国国债更有投资价值。
实际上，伯克希尔·哈撒韦公司的价值判断已经明确，短时间内，新能源无法取代传统能源，传统能源才能给国家、资本提供安全感。
芒格的看法或许被认为是保守的。但能源的安全感问题，确实是新能源无法短时间内彻底解决的。
巴菲特也说，“世界正在抛弃烃类化合物，但我们很长一段时间内都需要它，我不希望3年内禁止所有烃类化合物。之前我们也在考虑关闭燃煤电厂，但我们需要有足够多的其他替代能源。也就是说，并不能马上放弃化石能源，而要通过发展新能源来适应当前变化”。
重视传统能源并不代表不看好新能源，事实上，巴菲特这几年也开始逐步投资新能源，并对新能源发展持乐观态度。如巴菲特2008年开始持股比亚迪，13年豪赚38倍，这是其投资新能源汽车的巨大成果。此外，伯克希尔·哈撒韦能源公司一直专注能源领域的布局，2006年开始改造整合美国的电力基础设施，着力解决美国能源密度与空间的矛盾，与我国的西电东送有异曲同工之妙。1月，伯克希尔·哈撒韦公司宣布，计划斥资39亿美元在爱荷华州建风能和太阳能发电项目。
其实，行业变化从来不是一蹴而就的，在转型过程中有许多机会，关键在于能否作出精准分析，要在综合平衡中稳步前进。