区域天然气市场供需失衡仍将延续

  [中国石化新闻网2022-02-09]2021年以来，国际天然气市场价格在采暖季结束后经历短暂小幅回落，于4月开始持续回升。北美、欧洲、亚洲供需紧张程度和价格涨幅不一。冬季欧洲价格直线飙升，创有记录以来最高水平，并带动亚洲现货价格持续走高。综合看，经济复苏带动用气需求上升、区域市场竞争加剧、可再生能源增长乏力，以及极端天气和地缘政治因素等综合作用，造成全球天然气市场供需失衡，区域结构性紧张状况凸显。预计短期内，供应紧张仍会持续，价格难有动力快速回落。
  区域结构性供需失衡是价格上涨的根本原因
  2021年以来，在全球疫情缓和的背景下，全球经济前景有所改善，发达经济体已基本实现疫情防控与经济恢复相平衡，中国常态化疫情防控中经济持续回暖。受全球经济复苏带动，社会活动回归正常化，消费市场恢复态势良好并刺激天然气需求上升。全球天然气市场形势出现重大变化，供需已突破周期性规律，三地气价大幅上涨至历史新高，欧洲价格在冬季陡峭上扬，并带动亚洲现货价格上升。
  一是欧洲多因素造成供应紧张是推动国际气价上涨的首要因素。从需求侧看，年初低温和夏季高温等异常天气情况下，欧洲天然气需求增长超过预期。此外，欧洲激进的“减核、降煤、替油”等环保政策集中推进，但年内可再生能源出力不足，太阳能、风力发电表现疲弱，比上年降幅6%至11%。欧洲只能依靠化石能源填补用能缺口，煤炭发电量大幅上升15%至20%，造成碳配额（EUA）交易价格同比上涨108%，日度价格突破100美元/吨，而年初时还不足40美元/吨。煤炭发电经济性下降后，天然气需求增长，进一步推升气价。预计全年需求增速由上年的-2.5%升至3.8%。从供应侧看，挪威、英国和荷兰三国产量占欧洲区域内产量近75%，2021年，上述三国产量合计同比下降9.9%。进口俄罗斯管道气受预定过境乌克兰和波兰的管输能力不足和地缘政治因素影响比上年下降5%。进口LNG受区域市场竞争影响比上年下降超10%。资源紧张和高气价抑制储气库注气，欧洲地下储气库全年低库存运行，2021年12月库存水平64.3%，低于去年的83.5%和过去五年均值81.4%。全年欧洲TTF现货均价16美元/百万英热单位，是2004年有价格记录以来最高水平，涨幅400%。
  二是亚洲淡季天然气需求远超预期，全年总需求较高，供应偏紧。上半年，中国三大油公司以外的油气企业进口活跃，1月至6月进口量1024万吨/月，占国内总进口量约1/4，是上年同期的2.2倍。全年受宏观经济、能源转型、煤炭供应紧张等因素影响，中国天然气需求保持高速增长，增速约13%。其中，LNG进口量接近8100万吨，增量约1200万吨，超过日本成为全球最大LNG进口国。日本在非需求高峰月份的补库需求仍较高，1月至8月日本进口LNG量高于上年同期，全年同比上升约0.5%。韩国核电、煤电减少使气电需求上升，LNG进口同比上升14%。中国台湾国胜1号核电站退役刺激天然气需求增加，LNG进口同比上升9.6%。亚洲新兴国家LNG进口增速较快，其中，泰国LNG进口同比增长17.8%、印度尼西亚同比增长49%、巴基斯坦同比增长18.7%、缅甸同比增长37.7%。从供应侧看，区内主要供亚洲的澳大利亚LNG液化项目故障频繁和停产检修，全年LNG出口量仅增长0.9%。
  三是极端天气造成供应侧减量，区域市场需求侧竞争加剧。2021年，多地频繁出现极端天气，造成上游生产受阻，下游需求竞争压力较大。美国受年初暴风雪和三季度飓风影响，上游生产多次中断，天然气产量比上年增幅仅1.4%，低于过去5年4.7%的平均增幅水平，北美市场供需基本面持续收紧。南美地区受干旱造成水力发电量萎缩，巴西、阿根廷等LNG需求持续上升，增量约690万吨，增速54%。美国LNG资源流向南美市场，造成欧洲和亚洲市场现货供应紧张。
  全球LNG供应紧张
  从需求侧看，全球LNG需求快速增长，估计全年需求量约3.86亿吨，比上年上升5.8%，新增需求2100万吨。进口增量主要来自亚太和南美。其中，亚洲进口增量达2610万吨，拉动全球贸易增长。南美进口量增长约690万吨，增幅高达60.3%，加剧全球LNG现货需求侧竞争。值得一提的是，由于区域市场竞争加剧，挤压了欧洲LNG进口空间，全年欧洲LNG进口量为8000万吨，比上年下降8.2%。
  从供应侧看，2021年，全球LNG液化产能增至4.67亿吨/年，比上年增长2%，低于2020年4.8%的增速。新增两个项目，新增产能600万吨/年，分别位于美国和马来西亚。另有4个项目364万吨/年产能在建，预计投产时间延迟至于2022年。主要原因在于，2016年至2017年FID较少受新冠肺炎疫情影响，导致2021年新增产能不足。受油价影响，2016年至2017年全球油气投资下滑，两年达成FID的液化产能仅为1280万吨/年，成为2021年新增液化产能大幅下降的主要原因。同时受到新冠肺炎疫情影响，液化项目投产进度推迟。
  极端天气、地缘政治及突发事件等对气价影响加剧
  2021年，多低频发极端天气，对天然气供需两侧均造成影响。2月，美国多地遭遇强冷极端天气，得克萨斯州尤为严重，导致当地能源生产受阻，供应严重短缺，价格大幅上涨。得克萨斯州是美国主要能源产区，生产美国50%以上的燃料，极端天气造成以下几方面影响。第一，该州电力系统崩溃，近1/3（30吉瓦）发电设备无法工作，其中26吉瓦为天然气发电，4吉瓦为风力发电。批发电价飙升至9美元/千瓦时的上限，增长近100倍。第二，天然气供应严重不足，气价暴涨。一方面断电造成油气生产设备关停，产量大幅下滑。该州天然气产量的60%来源于油田伴生气，油井关停造成伴生气供应大幅下降；另一方面超低气温使天然气需求大幅上升，HH现货价格由月初的3美元/百万英热单位大涨至17日的23.9美元/百万英热单位。受此影响，大量航班被迫停飞、油气管道和LNG出口设施关闭、炼厂停工，至少500万人面临轮流停电，对当地居民生产和生活造成极大影响。
  再如2021年的北溪-2天然气管道风波。德国和法国出于保障能源安全供应的考虑，俄罗斯为摆脱供欧管道气过境乌克兰的困境，几方共同努力旨在铺设一条从俄罗斯经波罗的海海底向德国输送天然气的管道。但该项目被认为是俄罗斯取得对欧洲输气控制权的政治性项目，持续遭到美国制裁。原定于2021年内投产，但项目临近尾声，11月12日，德国暂停该项目认证审批，使该项目投产时间推迟至2022年下半年。TTF气价在消息当日上涨4.6美元/百万英热单位。同时，美国于11月再次表示将继续针对该项目实施制裁。俄方表示制裁不可接受，并以保障其国内天然气供应为由，将亚马尔管道供德国的天然气量降至零，造成气价日度飙升22%。预计，该事件及项目延迟投产会进一步加剧欧洲供应紧张心理预期，并对明年欧亚现货价格形成较强支撑。地缘政治和大国博弈使本已严峻的欧洲天然气供需形势雪上加霜。
  三大市场气价创历史新高
  2021年以来，三大天然气市场价格大幅反弹，创历史新高。美国HH现货年均价4美元/百万英热单位，为过去7年以来的最高价格，其中月度和日度最高价格分别达5.52和23.9美元/百万英热单位。欧洲TTF现货年均价15.3美元/百万英热单位，是2004年有价格记录以来最高，月度和日度最高价格分别达39.4和30.0美元/百万英热单位。东北亚LNG现货年均价14.5美元/百万英热单位，回升至2013年至2014年高气价水平，其中年内月度和日度最高价格分别达39.3和32.0美元/百万英热单位。
  2022年区域性资源供应紧张状况不可避免
  全球天然气资源相对充足，但受液化项目进展、区域市场竞争等影响，出现区域性资源供应紧张状况不可避免。随着全球经济继续复苏、减碳目标持续推进，全球天然气需求比上年增速将回归至过去10年平均水平，增速约2%，快于“十三五”期间的1.4%，需求量增至4.08万亿立方米，增量约780亿立方米，主要来自中国、美国和中东地区国家。从供应侧看，一方面，高气价利好天然气生产，产量增长将主要来自俄罗斯、美国、部分中亚及中东国家；另一方面，国际油价预期下调，利空伴生气量增长，将限制全球产量增幅。预计全球天然气产量4.11万亿立方米，比上年增速3.3%。从资源分布看，产量排名和占比前十位的国家为美国23.2%、俄罗斯17.6%、伊朗6.4%、中国4.9%、加拿大4.4%、卡塔尔3.8%、澳大利亚3.7%、挪威2.9%、阿尔及利亚2.4%和沙特阿拉伯2.4%。预计2022年，全球天然气产量增量约1320亿立方米，主要来自俄罗斯、美国、土库曼斯坦、伊朗及沙特阿拉伯，占全球增量比重分别为34.2%、10.3%、7.6%、7.5%和7.4%。
  从LNG市场看，全球LNG需求仍处于较快增长期，虽然中国、日本和韩国为主的亚洲LNG需求增速将放缓，但欧洲LNG补库需求较强，带动全球全球LNG需求上升至4.09亿吨，比上年增长6.2%，增量2300万吨。欧洲管道气供应不足，需要LNG进行补充，LNG需求增量或将达1100万吨，占全球增量的50%。LNG液化产能方面，由于2016年至2017年缺乏项目投资，按照建设周期4年至5年测算，2022年新增项目产能1000万吨至1500万吨/年，远低于疫情前水平。全球LNG供应偏紧可能仍然存在。
  分地区看，北美需求稳步增长，供应能力增强，供需由偏紧转为平衡。随着北美经济持续复苏，天然气需求将继续维持增长态势，但区内需求已进入平台期，新能源发展将对天然气发电形成部分替代，限制需求增幅。一方面，受当前欧洲和亚洲高位气价及旺盛需求等因素刺激，美国LNG出口商积极性增加，产量有提升动力；另一方面，国际油价下调预期将利空美国油气生产，限制产量增幅。预计北美天然气供需趋于平衡。
  欧洲天然气供需将在供应侧影响因素增加情况下持续偏紧。欧洲电源结构中，可再生（风光水）发电占比约39%，煤炭14%，天然气18%。2022年，欧洲计划新增45吉瓦可再生能源发电装机，比上年增长6.4%，但预计可再生能源仍有缺口。冬季之后，欧洲地下储气库将进一步下降并低于过去年的最低值，2022年补库需求将表现较强。供应侧两大因素或将使欧洲成为影响全球气价的关键因素。一是北溪-2天然气管道投产时间再度推迟；二是阿尔及利亚供欧管道停运，减少欧洲管道气供应量。预计2022年欧洲供需仍偏紧，叠加高碳价和高煤价，支撑欧洲气价维持高位。亚洲市场，采暖季结束后，东北亚LNG现货需求将明显回落。但受欧洲气价支撑，亚洲价格仍将维持较高水平。（作者白桦黄飞飞单位：中国石油集团经济技术研究院，中国石油西南油气田公司）