全球经济衰退将加速炼油业调整

  汽油、航煤等中间馏分油的炼油利润率已跌至2009年来的最低水平，原因是疫情导致的封锁和经济衰退使得燃料日消耗量减少。而这很大程度上是周期性的，但危机加剧了小炼厂遭遇的长期挑战，使其面临来自现代化大型炼厂日益激烈的竞争
  [中国石化报2020-07-28]
  ●张春晓
  美国《烃加工》近日刊文称，新冠肺炎疫情和石油消费的周期性下滑正加速全球炼油业的长期合理化调整，重心正向东转移到亚洲。汽油、航煤等中间馏分油的炼油利润率已跌至2009年来的最低水平，原因是疫情导致的封锁和经济衰退使得燃料日消耗量减少数百万桶。这很大程度上是周期性的，如果主要经济体及其燃料消费复苏，汽油和柴油库存将恢复到正常水平，情况就会好转。但危机加剧了部分小炼厂遭遇的长期挑战，使其面临来自现代化大型炼厂日益激烈的竞争。
  炼油业陷入周期性衰退
  炼厂的利润率历来与商业周期一致。在周期顶部，产能限制使得炼厂难以产出足够燃料满足市场需求，从而推高利润率；但当周期逆转时，就会出现产能过剩、利润率缩水的现象。目前的衰退是近一个世纪以来最严重的一次，而且由于多数国家采取封锁措施应对疫情，影响主要集中在以石油为主的运输领域，炼油商面临前所未有的周期性压力。
  4月，由于燃料消耗量大幅下降，美国炼油商被迫将原油加工量较此前5年的平均水平削减了20%，世界其他地区的炼油商也面临类似问题。与此同时，“欧佩克+”和美国页岩油生产商也削减了原油产量，在这种情况下，炼油利润压力尤其大。因为原油的生产消费平衡比汽油和馏分油等燃料的生产消费平衡收缩得更快。原油库存正在下降，而燃料库存目前仍处于过剩状态。
  现在炼油商被挤在中间很难，一方面炼油商太多，能获得的原油量不足，推高了原油成本；另一方面，燃料用户需求不足，燃料市场供应过剩，从而压低了燃料价格。结果是，全球炼油业原油加工率较低、产能大量闲置、利润率和盈利能力较差。
  石油需求中心转移至苏伊士以东
  全球炼油商普遍感受到多数国家为防控疫情采取的大规模封锁措施带来的负面冲击，不过一些行业终端用户和主要经济体的复苏较快。但炼油利润率的大幅下滑加剧了那些设施老旧、规模小、工艺不复杂的炼厂的竞争压力，这些炼厂大多位于欧洲和北美。
  北大西洋地区的燃料和石化市场需求已饱和，需求增长中心已转移到亚洲西部、南部和东部地区。据BP6月发布的《世界能源统计年鉴（2020）》数据显示，过去25年，中国的石油消费年均增速达到6%，印度的年均增速接近5%，中东的年均增速为3%。而北美的石油消费1995年以来仅以年均0.4%的速度增长，欧洲的石油消费实际上以年均0.2%的速度下降。2018年，亚洲和中东的石油消费总量首次超过欧洲和北美，2019年和2020年差距进一步拉大。
  亚洲新建炼厂加剧市场竞争
  为了满足日益增长的消费需求，亚洲各地都新建了炼厂，而除了美国墨西哥湾沿岸的出口导向型炼厂，欧洲和北美的炼厂几乎没有获得新投资。亚洲新炼厂规模较大，拥有更现代化、更先进的设备（能加工质量较差、价格较低的原油，生产更多高价值产品）。因此，与欧洲和北美地区的部分老旧炼厂相比，亚洲新建大型炼厂更具价格竞争力。
  亚洲大型炼厂正主导区域内快速增长的市场，并加大在非洲等市场的竞争力，甚至逐渐渗透欧洲炼油企业主导的欧洲市场。
  欧洲和北美部分地区的炼油利润率和盈利能力正面临结构性和周期性压力，如果没有大量投资，问题很难解决，而目前投资尚未到位。欧洲炼厂尤其难以吸引投资，因为市场已饱和，如果鼓励广泛使用电动汽车的政策成功，市场可能继续萎缩。欧洲炼厂由于规模小、设备老化、缺乏原油区位优势和国内市场萎缩而陷入困境，虽然一些公司将通过削减成本继续经营，但其他公司不得不关闭。疫情和随之而来的经济衰退加剧了这些长期结构性问题，并可能加速欧洲数家炼厂向进口码头和油库转型。