油页岩：石头“榨”油化解能源危机

　　[中国证券报·中证网2011年12月23日]中国石油大学金融学教授、中国能源战略研究中心主任王震认为，2012年如果伊朗形势稳定，则在需求变化不大、美元汇率稳定的情况下，随着利比亚原油产量的恢复，明年国际油价或重回80美元至90美元区间。这将有利于缓解国内油荒，并为新的成品油定价机制带来宽松的外部环境。

　　今年油价涨缘于地缘政治

　　中国证券报：2011年即将过去，与其他大宗商品价格有所回落不同，无论是美国西德克萨斯轻质原油（WTI）和北海布伦特原油（BRENT）价格，都出现不同程度上涨。其中WTI原油期货价格从年初的91美元上涨到99美元，BRENT原油期货价格则从93美元上涨到107美元。这种高位上涨背后的原因是什么？

　　王震：影响油价的因素不外乎以下几点。从需求面看，2011年受欧债危机影响，欧美国家石油需求疲软。但从世界范围讲，由于新兴经济体对原油需求持续增加，预计2011年全球原油消费量增加一个百分点以上。

　　从供给面看，2011年欧佩克产量仍在较高水平，并没有大幅减产。尽管利比亚产油量占国际原油市场的份额有限，但因为战争影响，利比亚产油量骤减还是打破了国际原油供需的脆弱平衡。

　　除此之外，美元的量化宽松政策也是推高油价的重要原因之一。在大宗商品中，原油的金融属性最强，这种金融属性会放大事件带来的实际影响，从而加剧油价波动。

　　伊朗是明年油价走势关键

　　中国证券报：基于上述分析，国际油价在2012年的走势如何？

　　王震：从需求面讲，欧债危机尚未有根本解决的办法，明年欧美市场对原油需求仍将是疲软状态。尽管明年新兴经济体经济增速会有所下降，但国际原油需求的增量部分仍将来自于新兴经济体。总之，明年原油需求增长幅度有限，对油价影响也相对有限。

　　剔除需求影响，明年对油价影响最大的将是供给的变化，其中不确定性较多，最大变量来自于中东地缘政治。

　　可以预期的是，2012年利比亚原油供给会逐渐恢复。由于叙利亚不是重要产油国，叙利亚局势对原油供给影响有限。鉴于此，伊朗局势将成为明年最大的不确定因素。

　　伊朗是中东地缘政治大国，军事实力较强，美国不会像对待其他中东国家一样对伊朗大动干戈。因此2012年双方的形势会剑拔弩张，但不会擦枪走火。因此，伊朗由于战争减少原油供给的因素在明年不会发生作用。

　　总体来看，利比亚、也门的局势在缓和，美国希望中东国家有序转型，明年中东地区的形势很可能是"雷声大、雨点小"，因此中东地缘政治因素推高油价的可能性不大。

　　油价下行有助于缓解油荒

　　中国证券报：近期美元出现走强趋势，这会否持续至明年全年，从而对国际油价产生影响？

　　王震：从货币角度讲，2012年美联储是否会继续实行量化宽松的货币政策，将是决定国际油价是否继续走高的因素之一。从汇率角度看，我不认为美元走强会成为长期趋势，明年美元也不会大幅波动，美元汇率变化对国际油价影响有限。明年国际油价会有所下降，但仍在高位震荡运行。预计WTI价格将在80美元至90美元波动，BRENT价格会重归100美元以下，而且二者之间的价差会缩小。

　　中国证券报：若国际油价下降，对国内实体经济会产生哪些影响？

　　王震：明年国际油价如果下降，我国可以减少原料成本，增加石油公司的炼油利润，这有利于增强石油公司的炼油动力，从而减少油荒的出现。除此之外，国际油价如果下降，将为适时推出新的成品油定价机制提供更为有利的外部环境。

 

尀工厂，是当时世界最大的页岩油生产基地；20世纪Γ