中石油将发首例规模10亿非金融机构美元债

2009/4/21　　关键字：　　来源：中国石油石化工程信息网

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[经济观察报2009年4月18日]　本报获悉，第一只境内非金融机构美元债将于近期在银行间市场发行。

　　来自承销商中国农业银行和中国银行内部人士称，中石油将是首例美元债的发行机构，发行规模在10亿美元左右，为3年期的浮动债。

　　目前，仅国家开发银行、进出口银行等金融机构发行过境内美元债，截至目前，美元债券托管量为20亿美元左右。

　　中石油首发

　　银行间市场交易商协会人士向本报称，境内美元债这一新品种的运作方式和程序将和短期融资券以及中期票据类似，均采用注册制，但是在信息披露完备性方面的要求将更严格。比如，在融资用途上，需要发行主体进一步详细披露。

　　和推出中期票据一样，非金融机构境内美元债的发行也是央企先行。

　　据悉，除中石油以外，其他几家有较大国际业务的大型央企也有发行美元债的意向，多数由中国银行担当主承销。　　据了解，大量持有美元债的机构仍然为银行，这主要是银行出于资产配置结构的考虑。　　本报截稿时，中石油未回复记者的采访申请。　　农业银行相关人士称，在当前低利率和美元兑人民币汇率企稳的情况下，这是一个发美元债的好时机。　　最近的美元债是由国家开发银行于去年底发行，票面利率采用浮动利率方式，以6个月美元Libor为基准加50个基点，最后以2.35%发行。　　这里所指的Libor取值是采用定息日伦敦时间上午11：00伦敦银行家协会公布的伦敦同业拆借市场的6个月美元拆放利率。美元Libor定息日为付息日前两个工作日。　　据国家开发银行相关业务部门人员分析，当时他们在发美元债时风险权重为零，是以国家信用发行的，所以利率相对较低，如果是非金融机构发行，利率肯定会比08国开美元债要高。“这样才有吸引力。”该人士称。　　银行间交易商协会人士认为，相比于其他债券，美元债的流动性不高，如果发行主体大规模、滚动式发行，将有利于提高美元债的流动性。　　不过，国际化程度并不高的中国企业对美元的融资需求有限，美元债的真正大规模发展将仰仗更多的中国企业国际化的程度，而这并非一蹴而就。　　“在有需求但不是很大的状况下，推出这个产品是必须的。”中国农业银行一位债券交易员认为，美元融资和国际化也是互为因果的关系，有的发行主体会根据第一笔债的市场需求程度来决定是否继续大规模发行。　　不过，规模太小将限制其流动性。上述交易员称，产品的流动性强弱取决于市场发育状况和产品本身的规模，在流动性、信用风险不变的情况下，收益率比较重要。　　央行创新 　　在年初召开的相关会议上，央行明确提出今年将扩大债券发行规模，创新债务融资工具。　　据了解，央行正在积极推进的创新产品还包括由浦发、招行、兴业在牵头推行试点的资产支持商业票据，中信证券牵头的并购债券，华夏、民生、兴业银行正在研究的中小企业集合债，中信证券、中金和浦发正在牵头的私募可转债等，但由中行牵头的境内美元债将是这些创新产品中首先推出的。　　包括美元债在内，这些产品的设计、发行和管理均由银行间交易商协会主导。　　中国银行间市场交易商协会副秘书长冯光华4月16日在由金融街控股承办的京津金融家论坛上称：“我们在产品创新和制度创新上做了大量的市场研究、信息交流及市场人员专业培训，下一步根据需要，将进一步推进新产品研发。”ript>

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