2008年我国国内石油需求仍保持较快增长

正相关
　　发改委在公告中称，成品油价格下调对促进汽车工业发展有积极作用。对于商用车用户，由于高油耗以及高行驶里程，油价下调将大幅减少客户的用车成本。在计算年使用总成本时，如果在仅考虑用油成本以及三项费用，油价下调以及取消三项费用所节约的成本占此前总成本的比例在25%左右。用户用车成本的大幅减少有利于用户积极的参与国内的物流运输市场，并对产品需求市场产生一定的刺激作用，但其前提是客货运市场需求持续旺盛，客货运输价格保持稳定。
　　对比美国国内汽车注册量的增速与燃油价格的增速之间的关系，我们可以发现油价的回落在一定程度上能够提振市场消费信心，前期持币待购的需求将得到释放。因此，广发证券认为此次成本油价价格下调对于汽车市场是一个积极的信号。近来，刺激内需的政策频出，在各项政策的驱动下，市场需求的积极性将逐渐积累，汽车行业有望在今年中期走出低谷，从而将汽车股评级调高为“增持”。
　　降油价与免附加费　航空股正负相抵
　　在降低成品油价的同时，发改委与中国民航局联合发出通知，暂停收取国内航线旅客运输燃油附加费。
　　如果单纯从暂停征收国内航线客运燃油费的角度来看，以2008年预计国内旅客运输量测算，将减少中国国航、南方航空、东方航空年度收入10.7亿元、18.7亿元和11亿元，分别减少净利润约为7.6亿元、14.7亿元和7.8亿元，考虑定向增发事项，分别降低年度EPS0.065元、0.17元、0.11元。此外，上海航空、海南航空净利润将分别减少2.4亿元和3.9亿元，EPS分别减少0.23元和0.11元。相比之下，国内业务权重最大的南方航空和上海航空受到的冲击相对较大。
　　但是，客运燃油附加费的暂停征收，并不会完全表现为航空出行综合成本的等同降低，航空公司完全可以在不提高旅客出行成本的前提下，通过减少票价折扣来弥补该部分的收益。而客运燃油附加费暂停征收，将小幅度降低航空出行综合成本，部分刺激航空出行。
　　另外，从2005年8月份开始征收航油附加费对应的国内航油价格为5180元/吨来看，随着本次暂停征收国内航线航油附加费，可能预示着国内航油价格的进一步下调，以当前WTI计算，当前航油出厂价仍有38%的下调空间。虽然本次航油价格并没有随汽、柴油同时降低，但目前国内航油零售价格为5770元/吨，零售价格下调空间超过500元/吨，将有望对中国国航、南方航空、东方航空年度EPS正面影响分别为0.05元、0.11元、0.09元。
　　综合来看，若考虑到上述因素，本次暂停征收国内航线客运附加费对航空公司产生负面影响将十分有限。同时，该举措是在当前的油价水平下做出的临时性决定，并不意味着未来将取消该项收费，更多的体现了政策的灵活性。一旦国际油价回升，国内航线客运燃油附加费依然会恢复征收，而航空公司用油成本的降低也在一定程度抵消了停收燃油附加费的影响，天相投顾和中信证券(20.57,0.80,4.05%,吧)都维持了航空股的“中性”评级。
　　利润空间被压缩　石化股负相关
　　新的成品油价形成机制改革后，成品油只设定最高零售价格，实际价格可以根据市场情况进行调整。在目前原